债市风向微调 定期开放债基值得关注

　　7月PMI指标首次高于历史均值，经济面的回暖使二季度债市遭遇回调。市场环境的不定更加考验债基的防御能力。以定期开放债基为例，该类基金在封闭期内不受日常申赎的制约，减少了资金进出的交易成本，在牛市避免增量资金摊薄收益水平，熊市避免大额赎回保持收益稳定。据万德数据显示，截至7月末，工银瑞信信用纯债一年定开A基金过去一年的净值增长为7.34%，在同类145只基金中排名第13；从收益角度看，远超过债券基金过去一年3.8%的平均回报。此外，“浮动费率”机制的出现，则将管理者与投资者的利益捆绑在一起。比如目前正在发行的工银瑞信目标收益一年定期开放债基，若封闭期内3%的一年定存利率不变，则产品费前收益低于4%时，不收取管理费，超过业绩基准，按档次收取，但不超过1%。未来随着中国经济面临的结构性调整，投资者对风险的偏好将出现下降，对安全性资产的需求逐步上升，债券基金或具备长期的投资价值。