近日，中国证券业协会公布了2015年上半年125家券商经营情况数据，证券公司未经审计财务报表显示，125家证券公司上半年实现营业收入3305.08亿元，实现净利润1531.96亿元，120家公司实现盈利。中国证券业协会数据还显示，2014年全年券商净利润为965.54亿元，2013年则仅为440.21亿元。
虽然券商行业的利润在今年上半年实现了大幅增长，但由于6月15日至7月8日的非理性下跌，使得投资者对未来预期有所降低。业内人士分析，券商属于强周期行业，如果股市行情不能转暖，券商经纪业务、投行业务、自营业务和两融业务的盈利能力都将下降。
业绩创历史新高
券商上半年赚1531亿元
近日，中国证券业协会对证券公司2015年上半年度经营数据进行了统计。据统计，截至2015年6月30日，125家证券公司总资产为8.27万亿元，净资产为1.30万亿元，净资本为1.14万亿元，客户交易结算资金余额3.41万亿元，托管证券市值38.62万亿元，受托管理资金本金总额10.23万亿元。
证券公司未经审计财务报表显示，125家证券公司上半年实现营业收入3305.08亿元。各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入1584.35亿元、证券承销与保荐业务净收入160.51亿元、财务顾问业务净收入43.54亿元、投资咨询业务净收入19.25亿元、受托客户资产管理业务净收入122.14亿元、证券投资收益920.63亿元、利息净收入366.40亿元，上半年实现净利润1531.96亿元，120家公司实现盈利。
中国证券业协会数据显示，2014年120家证券公司全年实现营业收入2602.84亿元，全年实现净利润965.54亿元，119家公司实现盈利。2013年115家证券公司全年实现营业收入1592.41亿元，全年实现净利润440.21亿元，104家公司实现盈利。
从上市券商来看，今年上半年23家上市券商中光大证券（23.67, 0.00, 0.00%）净利润增幅最大，预计实现归属于上市公司股东的净利润为上年同期（法定披露数据）的12.5到13倍。增幅最小的中信证券（24.45, 0.00, 0.00%）今年上半年实现归属于母公司股东的净利润也比去年同期增长205.96%。
据《证券日报》记者统计，今年上半年券商行业营业总收入和净利润均创下历史最高纪录。
行业周期性强
下半年暗藏4大隐忧
虽然125家券商在今年上半年业绩实现大幅增长，但由于此前股市的非理性下跌，也使得投资者对券商行业的预期有所降低。
数据显示，今年上半年市场日均成交金额为11593亿元，同比增长544%。但进入7月以来，沪深两市总成交量比6月份已经明显降低，截至昨日沪深两市总成交量12070亿元，刚刚恢复到平均水平之上。尽管近年来券商的盈利模式逐渐多元，但经纪业务仍然是券商最主要的收入来源，随着佣金率的持续走低，如果股市成交量不能继续回暖，券商经纪业务将面临下滑的风险。
相对于经纪业务，券商投行业务受到的打击则更大。中国证券业协会数据显示，2015年上半年125家券商证券承销与保荐业务净收入160.51亿元，随着IPO的暂停，券商投行业务收入也将受到损失。此外，券商两融业务和自营业务也是其重要的收入来源，如果行情不能转暖，两融余额继续下降，券商这两部分收入也将受到打击。
北京一家大型券商研究员对《证券日报》记者表示，券商属于强周期行业，业绩增长主要看对未来牛市的预期。如果股市行情转暖，上述4个方面都会成为利润增长点，但如果行情持续低迷，券商的利润会逐渐下降。不过每一轮牛市都是券商大发展的机遇，即使行情走弱，券商的规模也不会回到牛市之前的状态。从目前来看，支持本轮牛市的基本面都还存在，不必过于悲观。
上市券商2015年上半年净利润情况
2015年上半年2014年上半年同比增长
http://d8.sina.com.cn/pfpghc2/201507/20/83a89978615b417db6ebbd55587b802b.jpg
中信证券86.0829.53191.52%
广发证券（20.26, 0.00, 0.00%）71.9514.45397.77%
国信证券（21.83, 0.00, 0.00%）83.8712.92549.30%
海通证券（19.67, 0.00, 0.00%）82.6622.05274.89%
招商证券（23.81, 0.00, 0.00%）66.8414.38364.92%
华泰证券（21.53, 0.00, 0.00%）57.8613.63324.56%
光大证券42.692.981330.85%
东方证券（25.98, 0.00, 0.00%）50.407.28591.99%
兴业证券（11.80, 0.00, 0.00%）24.825.99314.67%
国泰君安（28.71, 0.00, 0.00%）81.2314.86446.59%
方正证券（10.39, 0.00, 0.00%）27.857.21286.41%
西南证券（19.07, 0.00, 0.00%）21.635.82271.33%
长江证券（12.43, 0.00, 0.00%）24.496.62269.66%
东北证券（17.46, 0.00, 0.00%）18.293.32451.48%
东吴证券（17.70, 0.00, 0.00%）16.563.29403.92%
国金证券（20.37, 0.00, 0.00%）11.903.76216.56%
国元证券（25.19, 0.00, 0.00%）18.926.07211.63%
西部证券（30.13, 0.00, 0.00%）15.071.53882.71%
东兴证券（24.05, 0.00, 0.00%）12.262.94316.82%
山西证券（17.00, 0.00, 0.00%）11.122.29385.07%
国海证券（14.67, 0.00, 0.00%）10.762.53324.80%
太平洋9.681.45568.99%
合计846.93184.90358.05%
注：各公司上半年净利润数据以公司公告为准。数据来源：证券业协会制表人：周尚伃
