近段时间市场进入了典型的牛皮市当中，自8月16日沪指触及年线遇阻后，至今已经调整了11个交易日。调整期间虽然市场波动幅度不大，但反弹也十分乏力。由于缺乏领涨板块，市场热点散乱，整体人气低迷。各方处在观望当中，从而加剧了市场调整的时间。市场人士表示，在连续收出两颗十字星后，这也凸显多头在寻求突破过程中面临缺乏合力，表明股指短期调整整固趋势未尽。
【境外市场】
美联储加息预期增强 金价有待非农数据指引
9月临近，国际市场上最关心的话题之一，便是美联储在接下来的这一个月是否会扣响加息的“扳机”。
上周五，由于耶伦的讲话更偏向“鹰派”，市场对于美联储加息的预期也再度增强，但分歧观点也依然存在。尤其是当最新的非农数据公布在即，市场人士更倾向于“数据说话”；黄金市场也可能依然维持震荡状态，期待非农数据带来更多的方向指引。
日财经高层放话 已做好干预日元汇率准备
今年以来，美元对日元汇率反复走低，日元累计上涨逾15%。菅义伟称，已做好准备在汇市过度波动时采取果断行动，将与七国集团（G7）协力应对汇市的过度走势。
日本首相顾问滨田宏一也表示，若日元过度上涨，日本应干预汇市。他认为，美联储若加息对于日本会是一件好事，因为日元汇率将被打压，免除了政府的干预必要。如果G7其它成员国认为干预汇市等同于操纵汇率，日本央行应采取类似购买外国债券的措施作为力度相对缓和的干预。
【消极因素】
上半年仅9家上市券商自营赚钱
看天吃饭的券商，在A股交投清淡的背景下，日子格外艰难。与去年同期红火的牛市相比，“炒股巨亏”成为今年上半年券商的一大普遍现象。截至昨日，24家上市券商的2016年半年报已经全部披露完毕。多家券商均在中报中表示，由于报告期内股市大跌，重仓股出现大面积浮亏。
4家上市险企上半年盈利超600亿 同比下滑近三成
经历去年牛市行情带来的业绩快速增长后，资本市场的快速波动让上市险企的投资收益大幅缩水，整体净利润有所下滑。
据证券时报记者统计，四家上市险企今年上半年合计实现保费收入7519.06亿元，较去年同期的6301.25亿元增长19.33%；实现归属股东净利润606.46亿元，整体下滑27.96%，其中中国人寿（21.41 -0.05%,买入）和新华保险（42.86 -0.63%,买入）的下滑幅度均超过50%。
【积极因素】
两融余额围绕9000亿元关口波动 ETF频获加仓
尽管在上周五遭遇较大幅度的净偿还，但是本周一的PPP热潮再度吸引资金驻留。8月29日，融资融券余额环比提升逾22亿元至9013.52亿元，重新站稳了9000亿元整数关口。值得关注的是，ETF近期获得融资净买入的频率明显增多，与市场之中蓝筹股的轮动形成呼应，或许意味着新的反弹正在酝酿之中。
沪股通8月资金净流入208亿元 创年内单月新高
虽然上证指数在8月15日酣畅淋漓的放量突破后，首次站上年初下破的3100点关口，但随后数个交易日的调整，似乎又显露出目前市场的纠结。不过与场内投资者不同的是，作为外资风向标之一的沪股通资金，却在8月份以来加大了抄底A股市场的力度。
截至昨日收盘，沪股通再度呈现净流入态势，且流入力度明显放大。数据显示，昨日沪股通净流入11.54亿元，当日额度剩余118.46亿元，余额占额度百分比为91%。值得注意的是，沪股通已连续18个交易日呈现净流入态势，累计流入金额为194.07亿元。上一次沪股通连续18个交易日呈现净流入的日期为今年5月16日至6月8日，累计资金净流入210.66亿元。
权重股仍是最爱 “国家队”持股结构保持稳定
一年之前，A股市场的“恐慌性崩盘”仍历历在目，“国家队”（包括汇金公司、证金公司以及各大基金旗下的中证金融资产管理计划，不含社保基金、外管局投资平台等）果断出手，耗资过万亿元稳定市场。去年四季度，市场回暖，但今年初又遭大幅回调，“国家队”的行动轨迹备受关注。半年报披露完毕，其最新持股情况随之清晰。
上市公司上半年业绩稳健中有亮点
上半年宏观经济稳健中透出亮点，A股上市公司的“中考”成绩单亦可圈可点。面对复杂的外部环境和经济增速下行压力，A股上市公司整体业绩仅现微幅下滑。而且，一个积极信号是，在剔除“两桶油”和金融板块后，其余上市公司整体业绩同比还增长了7.31%，与2015年度（剔除后业绩）下滑逾一成相比，呈现出明显的回升态势。尤其是中小板、创业板公司，业绩增幅继续领先。
提业绩添动力 国企改革“增色”A股半年报
梳理A股公司2016年半年报，国企改革潮流已在奔涌，有些完成整合的公司已经展现出良好业绩，有些国资公司频频“点题”国企改革，有些公司则停牌筹划酝酿新的动作。“在政策基本到位的情况下，国企改革已进入实施阶段，2016年上半年的表现已然不错，预计下半年将有更多国企改革落地开花。”
【市场分析】
冲击年线未果，沪指已连续调整十余个交易日。30日大盘继续维持窄幅震荡格局，全日振幅不足1%。截止收盘，沪指上涨0.15%，报收 3074.68点；深成指微涨0.04%，报收10729.12点，市场人气低迷，两市成交量继续萎缩。
盘面上，次新股、智能穿戴、卫星导航等题材股反弹居前，盘中资金炒作力度有所下降，两市涨停个股减少至29只，跌幅偏大的个股家数明显增加。
短线思维 盘局未尽
其实昨日PPP相关概念的走弱仅仅是近期题材快速轮动的一个“缩影”。刘光桓认为：“近期A股市场热点板块轮动较快，这说明市场总体上弱市特征明显，市场持股信心不强，以短线炒作的心态为主。往往是今日抢进，明日卖出，赚点小钱，赚不着也快速离场，以免深套。再者目前仍然是存量资金的博弈，市场成交量日渐稀少，难以维持某个板块持续的走强，市场观望者众，跟风炒作者少，所以热点很容易在一夜之间便迅速冷却。”
温丽君指出，热点的“一日游”反映了市场明显的交易特征，即市场中期面临极大不确定性的背景下，市场风险偏好难以有根本的提升，短线资金热衷于价格博弈以博取短期差价，并采取了“快进快出”的操作策略，短平快特征的背后，是资金做多信心的极度缺乏，这也制约了股指后续的反弹空间。
从K线图来看，截至本周二，市场已连续收出三颗十字星，变盘意味渐浓。不过市场人士认为短期市场维持窄幅震荡的可能性较大。王璐表示，沪指目前向上有来自10日均线和3100点整数关口的多重压制，向下则有20日均线和3050点跳空缺口的支撑，指数重心多日保持在3070点一带，说明多空双方争夺已步入胶着，短线指数继续区间整理等待方向选择的概率较大。而近日市场流动性环境已出现明显趋紧，增量规模明显受限，而市场热点频繁切换、难以跟随，也降低了场外资金参与意愿，将变相延长指数的盘整周期。
温丽君也指出，短期市场这种上下两难的窄幅震荡格局依然能延续。在此阶段，市场总体需要控制好仓位，不宜采取过于激进的操作方式，对于热点个股尤其不能追高，宜逢低自下而上关注估值性价比尚可、股价处于相对低位的个股机会。
存量资金博弈
源达投顾：盘面上，行业板块中国防军工板块受利好支撑早盘直线拉升，但还是不够强势，板块龙头中航动控（29.95 -1.25%,买入）未能涨停，热点持续性不强。另外，前期低迷的蓝筹板块证券、银行、煤炭等均较前期表现稍好，护盘动作明显。概念板块中，大飞机、OLED、智能电视等概念板块涨幅居前，前两日大涨的PPP概念、美丽中国概念则全面熄火，跌幅居前。目前市场上依旧是存量资金的博弈，热点板块持续性很差。
广州万隆：当前市场一方面无一致的炒作大风口，另一方面是上方套牢盘众多，导致投资者信心不足做多意愿不强，这才是市场不上不下的病灶所在。不过市场的连日回调也没有进一步下行，表明在G20期间各方稳定预期十足，此时市场的下跌空间已经非常有限。下行空间的封杀有助于A股展开修复性行情，只有市场回暖，把投资者信心不足的病根彻底除去，市场才能重拾涨势。
将迎重大变盘窗口
巨丰投顾：股指自触及年线的窄幅回调已经有10余个交易日，当下市场明显进入了维稳期，在增量资金部分入场的当下，出现深度回调的可能性几乎为零。此处指数盘整时间越长，越有利于后面的上攻，从技术上看，本周将迎来重大的变盘窗口，尤其是本月的最后一个交易日以及9月份的首个交易日，多空双方或将展开厮杀，迎来背水一战，总体看好多方的形势下，建议逢低逐步加大仓位，以待拉升。
盛世创富：通过上证指数的日K线可以看到，大盘继上周五与本周一收出缩量的“双星”K线组合之后，市场昨日按理说会选择变盘。而从昨日股指继续收出一根十字星的走势状态来看，行情暂时仍然保持着强烈的谨慎观望心态。不难发现成交量持续萎缩是制约市场爆发的主要因素之一。但从日K线走势图中还是能看到市场在盘中是有过向上方的5日均线与10日均线发起过突破行情的，只不过市场跟风盘不足，行情仅仅站上了5日均线，但依旧没有能够成功站上10日均线。后期看，需积极关注市场成交量的变化，如果后期市场要想有更大的突破走势，量能的有效配合必不可少。
方正证券（7.51 -0.27%,买入）：目前，无论是市场基本面，还是资金面状况，乃至于大盘技术指标，都朝着有利于大盘稳定方向发展，短线大盘反弹概率大，但能否跨越年线，还需量能的有效释放，量价的有效配合。但仍需强调的，反弹非反转，反弹结构性，注意3100点附近压力。
关注优质错杀股
广州万隆：虽然当前上涨继续遇阻但结构性特征也同时加强，资金紧跟热点炒作尤其明显。投资者的最好关注有明显政策催化的主题，必须继续强调国企改革与金融改革板块，此时正值两大改革的重要推进时期，政策文件将陆续出台，当前市场最强的国家队性质资金必然更加偏好此类标的；加上在大盘走势仍显疲弱、区间突破尚未确认的背景下，国企改革与金融改革的防御性尤为突出，考虑到板块沉寂已久，近期机会必然频频涌现。
英大证券：从盘面上看，前期以金融、地产为代表的领涨龙头已经趋于平静，市场需要新的龙头，优质成长股有望回归。前段时间中小创个股出现连续调整，风险已经得到部分释放，部分优质成长性的个股也被错杀，近期出现企稳反弹的迹象，投资者可精挑被错杀的个股，积极布局。
