华创证券：将呈现两头分化行情

 　　后期随着供给侧改革的深入推进及去产能政策落地，行业信贷空间紧张，信贷市场风险将向债市转移，但信用风险大规模爆发的可能性不大。同时，传统产能过剩行业，信用风险逐步暴露的过程中，部分主体资质优于行业平均水平的高收益品种值得关注。由于整体债券市场做多热情高涨，因此高等级信用债仍会跟随利率债而走强，而低等级风险仍在释放，因此需要继续回避低等级品种。