易会满：将坚定注册制改革方向不动摇

       中国证监会主席易会满近日在中国发展高层论坛圆桌会上发表了主旨演讲。易会满结合当前中国资本市场的实际情况，从资本市场在推动高质量发展中的使命担当、以全面深化改革推动资本市场实现结构性改善、稳步推进股票发行注册制改革、有序推动资本市场制度型对外开放等方面作了分享。

　　易会满表示，中国资本市场经过30年的发展，在市场规模、体系结构、发展质量和开放水平等方面取得了长足进步。在新阶段、新起点上，核心是要扎扎实实办好资本市场自己的事，在自身稳健发展的同时，更好服务实体经济高质量发展。在他看来，资本市场在新发展阶段主要的使命担当表现在两个方面：一是市场化的资源配置功能，二是激励约束机制。

　　易会满表示，证监会实施了新一轮全面深化资本市场改革，有效改善和稳定市场预期，资本市场正在发生深刻的结构性变化。回顾两年多来的实践，主要是推进了“建制度、不干预、零容忍”九字方针的落地，这集中体现在四个关键词：制度、结构、生态、定力。

　　在谈到注册制改革时，易会满表示，注册制改革作为新事物，证监会一直非常关注市场的反应，始终保持向市场学习的态度，认真倾听、持续完善。同时也感到，关于注册制的内涵和外延还需要市场各方进一步深入讨论，去伪存真、增进共识，确保改革行稳致远。他就注册制相关的四个问题谈了自己的看法。

　　对于注册制要不要审，易会满表示，由于股票公开发行涉及公众利益，全球主要市场都有比较严格的发行审核及注册的制度机制和流程安排。注册制绝不意味着放松审核要求。现在科创板、创业板发行上市，交易所都要严格履行审核把关职责。证监会注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露的重要方面进行把关并监督。从实践情况看，这些安排行之有效，也很有必要。

　　只要信息披露就可以上市吗？易会满指出，注册制强调以信息披露为核心，总体上是将核准制下发行条件中可以由投资者判断事项转化为更严格、更全面深入精准的信息披露要求。但中国的市场实际决定了仅仅靠形式上的充分披露信息还不够，中国股市有1.8亿个人投资者，必须从这个最大的国情市情出发来考虑问题。证监会始终强调信息披露的真实准确完整，在审核中对信息披露质量严格把关。同时，还要考虑板块定位问题、是否符合产业政策等。

　　中介机构已经适应了吗？易会满认为，从核准制到注册制，保荐机构、会计师事务所等中介机构的角色发生了很大变化，以前的首要目标是提高发行人上市的“可批性”，现在应该是要保证发行人的“可投性”，这对“看门人”的要求实际上更高了。从目前情况看，不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”。对此，证监会正在做进一步分析，对发现的问题将采取针对性措施。对“带病闯关”的，将严肃处理，决不允许一撤了之。

　　如何保持一二级市场的平衡协调发展？易会满表示，近期，市场对IPO排队现象比较关注。而这与历史上的“堰塞湖”是有区别的，以前IPO停停开开，预期不明朗，有的排队要两三年；注册制改革后，注册审核周期已经大幅缩短，接近成熟市场。要实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资的动态积极平衡。只有一二级市场都保持了有序稳定，才能逐步形成一个良好的新股发行生态。当前，证监会正按照优化服务、加强监管、去粗取精、压实责任的思路，充分运用市场化法治化手段，积极创造符合市场预期的IPO常态化。

　　易会满强调，将坚定注册制改革方向不动摇，继续坚持稳中求进，坚持系统观念，扎实做好科创板、创业板注册制试点评估，完善注册制全流程全链条的监管监督机制。重点是把握好实行注册制与提高上市公司质量、压实中介机构责任、保持市场平稳运行、明确交易所审核职能定位、加快证监会发行监管转型、强化廉洁风险防范等六个方面的关系，为全市场注册制改革积极创造条件。

　　在有序推动资本市场制度型对外开放方面，易会满表示，下一步将坚持资本市场对外开放，但同时也要注重统筹开放与防范风险的关系，当前要注意两方面情况：一是防范外资大进大出，二是妥善处置中概股问题。

　　（来源：中国金融新闻网网站）